Política
Milei negó que haya una recesión y cuestionó los indicadores de la economía
El Presidente sostuvo que los datos de actividad atraviesan una fuerte volatilidad debido a los cambios estructurales de la economía argentina. Sus declaraciones se conocieron después de que el INDEC informara una caída mensual del 2,9% en el EMAE de julio y mientras JP Morgan proyectó otra contracción para el tercer trimestre.
El presidente Javier Milei negó que la Argentina se encuentre atravesando una recesión y cuestionó la forma en que algunos analistas interpretan los últimos indicadores de actividad económica. Durante una entrevista con Luis Majul en La Cornisa, el mandatario sostuvo que “los indicadores están arrojando cualquier cosa” y atribuyó parte de la volatilidad estadística a los cambios que, según afirmó, atraviesa la estructura productiva del país.
Las declaraciones se produjeron luego de que se conocieran nuevos datos sobre la evolución de la actividad y en medio de un debate sobre si la economía argentina se encuentra cerca de una recesión técnica. El INDEC informó que el EMAE de julio cayó 2,9% respecto de junio en términos desestacionalizados, aunque el componente tendencia-ciclo registró una variación positiva de 0,2%.
Qué dijo Milei sobre la recesión
Milei sostuvo que para hablar técnicamente de una recesión debe observarse una caída de la actividad durante dos trimestres consecutivos y cuestionó especialmente la utilización de los indicadores desestacionalizados para analizar la coyuntura argentina.
“Se arman en función de la historia. Si una economía tiene muchos cambios estructurales, los desestacionalizados miden mal”, afirmó el Presidente durante la entrevista. En ese sentido, señaló que el Gobierno presta mayor atención al indicador tendencia-ciclo, que en julio mostró una variación positiva del 0,2% según los datos oficiales.
El mandatario también sostuvo que la economía atraviesa una etapa de transformación y que existe una reasignación de recursos entre diferentes sectores. “Nosotros vamos a lograr cuatro años seguidos de crecimiento. Estamos en niveles máximos de consumo, exportaciones y PBI”, aseguró.
Qué muestran los últimos datos oficiales
Los datos disponibles muestran una fotografía con indicadores de distinto signo. Por un lado, el PBI correspondiente al segundo trimestre de 2026 registró una caída de 0,6% frente al primer trimestre en términos desestacionalizados, aunque presentó un crecimiento interanual del 2%. La tendencia-ciclo, en tanto, mostró una suba de 0,8% en ese período.
En julio, el EMAE registró además una caída interanual de 1,4%, mientras que la comparación mensual desestacionalizada mostró el retroceso del 2,9%. El componente tendencia-ciclo, utilizado por Milei como referencia, tuvo una variación positiva de 0,2%.
El escenario también presenta diferencias entre sectores. En julio, por ejemplo, las ventas de supermercados a precios constantes cayeron 2,1% interanual y acumularon una baja de 2,7% durante los primeros siete meses del año, de acuerdo con el INDEC.
JP Morgan proyectó una nueva caída para el tercer trimestre
La discusión sobre una eventual recesión tomó mayor relevancia luego de que JP Morgan proyectara una contracción de la economía durante el tercer trimestre de 2026. Según la estimación difundida, el banco espera una caída cercana al 1% respecto del trimestre anterior, equivalente a una contracción del 4% a tasa anualizada.
De concretarse esa proyección, la actividad tendría dos trimestres consecutivos de retroceso en términos desestacionalizados, aunque la confirmación dependerá de los datos oficiales correspondientes a agosto y septiembre, que todavía no fueron publicados.
El propio INDEC estableció en su calendario que el próximo dato mensual del EMAE correspondiente a agosto será difundido durante octubre. Por lo tanto, el diagnóstico definitivo sobre la evolución del tercer trimestre todavía requiere información oficial adicional.
Milei también habló de empleo y consumo
Durante la entrevista, el Presidente fue consultado además por el comportamiento del mercado laboral y la suba de la desocupación. El INDEC informó que la tasa de desocupación llegó al 7,9% durante el segundo trimestre de 2026.
Milei sostuvo que ese nivel no representa un problema sustancialmente diferente del observado en otros períodos y atribuyó parte del aumento a una mayor cantidad de personas que buscan incorporarse al mercado laboral. También afirmó que durante su gestión se crearon más de 500.000 puestos de trabajo, aunque esa cifra corresponde a una caracterización realizada por el propio Gobierno y no equivale necesariamente a un único indicador laboral oficial.
El Presidente también destacó el comportamiento de las exportaciones y afirmó que el país se encuentra en niveles máximos de consumo, exportaciones y PBI. En materia de comercio exterior, el INDEC informó que durante el primer semestre de 2026 aumentaron las exportaciones de las cinco regiones del país, aunque la evolución de la actividad interna presenta indicadores diferentes según el sector analizado.
Una discusión abierta sobre la evolución de la economía
Las declaraciones de Milei se producen, así, en un escenario en el que conviven indicadores positivos y negativos. Mientras el Gobierno pone el foco en la tendencia-ciclo, el crecimiento interanual del PBI y la evolución de las exportaciones, otros análisis observan las caídas trimestrales y mensuales de la actividad para evaluar si la economía puede ingresar en una recesión técnica.
Por ahora, los datos oficiales no permiten confirmar una recesión técnica para el tercer trimestre, porque todavía no están disponibles los resultados completos del período. El PBI del segundo trimestre mostró una caída de 0,6% frente al trimestre anterior, mientras que el EMAE de julio registró un retroceso mensual desestacionalizado del 2,9%, con una tendencia-ciclo positiva.
En ese contexto, el Gobierno sostiene que los indicadores deben interpretarse teniendo en cuenta los cambios estructurales de la economía, mientras que las proyecciones privadas anticipan una posible nueva contracción. La publicación de los próximos datos del INDEC será la que permita determinar con mayor precisión cómo evolucionó la actividad durante el tercer trimestre de 2026.
